Altın fiyatları, tarihi zirveleri test ettikten sonra sert bir düzeltme sürecine girmiştir. WisdomTree analistleri, bu süreçle ilgili dikkat çeken bir analiz sunarak, altındaki aşırı değerlenmenin ortadan kalktığını belirtmiş ve asıl yükseliş için tarih vermiştir.
Altın fiyatlarının düzeltme süreci nasıl başladı?
2026 yılının ilk yarısında tarihi zirveleri test eden altın fiyatları, ardından sert bir düzeltme sürecine girmiştir. WisdomTree analistlerinin hazırladığı raporda, 29 Ocak'ta görülen 5.595 dolarlık zirvenin ardından yaşanan geri çekilmenin boğa piyasasının sonu değil, aşırı değerlemelerin ortadan kalktığı sağlıklı bir düzeltme olduğu vurgulanmıştır.
Raporda, 2025-2026 dönemindeki güçlü yükseliş sırasında oluşan değerleme priminin büyük ölçüde temizlendiği ve altının yeniden makroekonomik göstergelerle uyumlu seviyelere geldiği ifade edilmiştir. Bu durum, yatırımcıların dikkatini çekmiş ve piyasalardaki belirsizlikleri artırmıştır.
Altındaki düzeltmenin sebepleri neler?
WisdomTree analistlerine göre altındaki düzeltmenin arkasında üç önemli gelişme yer almaktadır. Bunlardan ilki, Kevin Warsh'un ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanlığına aday gösterilmesi olmuştur. Bu durum, ABD para politikasının bağımsızlığına yönelik güveni artırarak daha önce fiyatlanan risk primini azaltmıştır.
İkinci neden olarak İran ile yaşanan çatışmalar gösterilmektedir. Rapora göre jeopolitik riskler, ilk etapta güvenli liman alımlarını artırmak yerine yatırımcıların likidite ihtiyacını öne çıkarmıştır. Bu nedenle birçok yatırımcı, nakit oluşturmak amacıyla altın satışına yönelmiştir.
Altın fiyatları yeniden makroekonomik temellere mi döndü?
Raporda, altın fiyatlarının artık spekülatif hareketlerden ziyade enflasyon, tahvil faizleri ve dolar endeksi gibi temel makroekonomik göstergelerle şekillendiği ifade edilmektedir. Analistler, piyasa fiyatı ile modelin hesapladığı 'adil değer' arasındaki farkın tamamen kapandığını belirterek, bundan sonraki yükselişlerin daha sağlam ekonomik temellere dayanabileceğini vurgulamaktadır.
Teknik analiz tarafında ise ons altının Fibonacci düzeltme seviyelerinden yüzde 38,2 seviyesinin altına gerilediği ve bu bölgede güçlü bir destek oluşturmaya başladığı kaydedilmiştir. WisdomTree'nin baz senaryosuna göre, ABD'de enflasyonun yüzde 2,2 seviyelerine gerilemesi, 10 yıllık tahvil faizlerinin yüzde 4,33 civarında dengelenmesi ve dolar endeksinin (DXY) 97,1 seviyesine düşmesi halinde ons altın fiyatının 2027 yılının ikinci çeyreğinde 4.563 dolara ulaşması beklenmektedir.
Raporda ayrıca ABD'nin yüksek bütçe ve cari açıklarının uzun vadede dolar üzerinde baskı oluşturabileceği, bunun da altın fiyatlarını desteklemeye devam edebileceği ifade edilmektedir. WisdomTree'nin 4.563 dolarlık ons altın tahmini, mevcut dolar/TL kurunun yaklaşık 47,34 TL seviyesinde kalması halinde gram altının teorik olarak yaklaşık 6.950 TL seviyesine işaret ettiğini göstermektedir. Oluşan gerçek fiyat dolar kurundaki değişime göre farklılık gösterebilir.
