Bakır fiyatları Çarşamba günkü seansta kazançlarını ton başına 14.000 doların üzerine taşıyarak, Ocak ayı sonunda ulaşılan 14.527,50 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesine oldukça yaklaştı. Bu durum, piyasalardaki arz yönlü risklerin baskın olmaya devam etmesiyle ilişkilendiriliyor. Özellikle Çin'deki güçlenen spot talep ve işlenmiş metal piyasalarındaki sıkılaşma, fiyatları destekleyen önemli faktörler arasında yer alıyor.
Arz Yönlü Riskler Neden Önemli?
Orta Doğu'daki kısıtlı kükürt arzı, tedarik zincirinin belirli noktalarında üretim baskısı yaratmayı sürdürüyor. Bu durum, bakır fiyatlarının 14.000 dolar seviyesini aşmasının arkasındaki nedenlerden biri olarak öne çıkıyor. ABD dışındaki düşük stok seviyeleri ve önemli üretim bölgelerindeki devam eden aksamalar, fiyatları talebe yönelik her türlü artışa karşı daha hassas hale getiriyor.
Bu bağlamda, piyasalardaki gerginlikler ve arz aksamaları, bakırın fiyat dinamiklerini doğrudan etkileyen unsurlar olarak değerlendiriliyor. Yüksek enerji maliyetleri ve makroekonomik belirsizlikler, küresel büyüme beklentilerini baskılamaya devam ediyor.
Piyasa Dinamikleri ve Talep
Bakır, makro ekonomik duyarlılıkla daha yakından ilişkili bir hale geldi. ABD hisse senedi piyasalarındaki güçlenme ve teknoloji talebine yönelik iyimserlik, jeopolitik risklere rağmen piyasa ivmesini destekliyor. COMEX ile LME arasındaki arbitrajın yeniden açılması, ABD'ye metal akışını teşvik ederken, diğer bölgelerdeki arzın daha da sıkılaşmasına neden oluyor.
Mevcut fiyat seviyelerinin temel tüketimden ziyade arz endişeleriyle yönlendirildiği görülüyor. Yüksek petrol fiyatları ve sıkı finansal koşulların talep üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesi beklenirken, arz aksamalarının azalması durumunda bakır fiyatlarında bir geri çekilme yaşanabileceği öngörülüyor.
Stok Trendleri ve Gelecek Beklentileri
Piyasa odağının stok trendleri ve Çin'den gelecek talep sinyallerinde kalması bekleniyor. Piyasa konumlanması da fiyatlardaki yükselişi destekler nitelikte. Son yayımlanan COTR raporuna göre, bakırda spekülatif net uzun pozisyonlar 8 Mayıs haftasında 611 lot artarak 60.576 lot ile Aralık 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Benzer bir artış çinkoda görülürken, alüminyumda spekülatif pozisyonlarda hafif bir azalma kaydedildi. Diğer yandan alüminyum, LME depolarından metal çekme taleplerindeki artışla Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyesine tırmandı. Kıymetli metaller tarafında ise Hindistan, altın ve gümüş ithalat vergilerini %6'dan %15'e yükseltti. Bu adım, İran ile devam eden çatışmaların etkisiyle rupiyi destekleme ve döviz rezervleri üzerindeki baskıyı hafifletme çabası olarak değerlendiriliyor.
