Citi'nin Brent petrol için yaptığı tahminler ile piyasa fiyatları arasındaki fark, 50 doları geçerek dikkat çekici bir seviyeye ulaştı. Temmuz ayında banka, Brent petrolün yıl sonunda 60-65 dolar seviyesine gerileyeceğini öngörmüştü. Ancak, aralık vadeli Brent petrol fiyatı perşembe günü 111,70 dolara kadar yükseldi. Bu durum, Citi'nin petrol piyasasına yönelik tahminlerini birkaç kez revize etmesine neden oldu.
Petrol Piyasasındaki Gelişmeler Neleri Etkiliyor?
Citi, Ortadoğu'daki gelişmelerin petrol fiyatları üzerindeki etkisini değerlendirirken, ham petrol ihracatındaki toparlanmanın fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü riskleri artırdığını belirtti. Şubat ayında başlayan savaş öncesinde Hürmüz Boğazı, dünya genelindeki petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz arzının önemli bir bölümünü taşımaktaydı. Banka, bu gelişmelere bağlı olarak tahminlerini sürekli güncelledi.
Banka, temmuz ayında yatırımcılara yaz aylarında fiyat artışları sırasında satış yapmalarını tavsiye etti. Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların normale dönmesiyle birlikte, Brent petrolün yıl sonunda beklenen fiyat aralığının 60-65 dolara düşeceği öngörülüyor.
Citi'nin Revize Tahminleri ve Fiyat Hedefleri
Ağustos ayında Citi, üçüncü çeyrek için Brent petrol tahminini 75 dolardan 80 dolara yükseltti. Dördüncü çeyrek tahmini ise 70 dolarda kalırken, 2027 yılına ilişkin tahmin 65 dolar olarak belirlendi. Bu revizyon yapıldığında Brent petrol fiyatı 83,11 dolardan işlem görmekteydi. Ancak, Citi yeni bir fiyat hedefi açıklamadı.
Banka, Körfez bölgesinden yapılan ham petrol ihracatındaki artışın, nakliye verimliliğinden değil, taşınan petrol hacmindeki artıştan kaynaklandığını vurguladı. Alıcıların daha fazla ham petrol temin etmesi, ek transferler ve yükselen nakliye maliyetleri nedeniyle petrolün teslimat maliyetinin yüksek kalmasına neden olmaktadır.
Körfez İhracatı ve Nakliye Maliyetleri Üzerine Analiz
Citi'ye göre, Körfez'den ham petrol çıkarmak ile petrolü alıcılara makul bir maliyetle ulaştırmak birbirinden farklı süreçlerdir. Eylül ayında Körfez bölgesinden çıkan ham petrolün gemiler arasında günlük transfer miktarı 1 milyon varili aşmış durumda. Bu miktar, bölgenin toplam ihracatının yaklaşık yüzde 7,5'ine karşılık gelmektedir.
ABD-İran savaşı öncesinde bu tür transferler neredeyse hiç gerçekleşmiyordu. Citi'nin tahminlerine göre, Körfez'den Çin'e ham petrol taşıyan büyük tankerlerin navlun maliyetleri son dönemde metrik ton başına 250 dolara, varil başına ise yaklaşık 35 dolara kadar yükselmiştir. Bu seviye, önceki on yılın ortalamasının 20 katından fazladır. İran hariç tutulduğunda, Körfez ülkelerinin ham petrol ihracatı eylül ayında savaş öncesi seviyesinin yüzde 81'ini aşmış durumda. Suudi Arabistan'ın artan sevkiyatları da bu toparlanmaya katkıda bulunmuştur. Ancak, İran'ın ham petrol ihracatı, ABD ablukası nedeniyle sıfıra gerilemiştir.
