Pop Mart hisseleri, Labubu çılgınlığının sürdürülebilirliğine yönelik artan şüphelerle sert düşüş yaşadı. Şirketin piyasa değeri sadece beş günde 33 milyar dolar erirken, yatırımcı güveni zayıfladı.
Tek Ürüne Bağımlılık Sorunu Nedir?
Şirket gelirlerinin büyük ölçüde Labubu karakterine bağlı olması, hisselerdeki satış baskısını artırdı. Hisseler yüzde 30’un üzerinde gerilerken, ağustos ayındaki zirveye göre toplam kayıp yüzde 60’a ulaştı.
Bu durum, yatırımcıların endişelerini artırarak, piyasa dinamiklerini olumsuz yönde etkiledi.
Analistlerin Değerlendirmeleri Ne Yönde?
Deutsche Bank analisti Sammi Xu, hisse için tavsiyesini “sat” seviyesine çekerek piyasanın düşük kârlılık ve zayıf büyüme risklerini henüz tam fiyatlamadığını belirtti. Bu durum, yatırımcıların güvenini daha da sarsan bir faktör oldu.
Pop Mart hisseleri geçtiğimiz yıl Labubu etkisiyle 8 ayda yüzde 300 yükselmişti. Ancak son dönemde Çin satışlarındaki zayıflama, yüksek stok seviyeleri ve aşağı yönlü kâr revizyonları tabloyu tersine çevirdi.
Alternatif Karakterler Beklentileri Karşılayamadı mı?
Şirketin diğer popüler karakterleri olan Crybaby ve Molly, Labubu’nun yarattığı etkiyi yakalayamadı. “Canavarlar” serisi toplam gelirin yaklaşık yüzde 40’ını oluştururken, bu yoğunlaşma riskleri artırdı.
Artan lojistik süreleri ve genişleyen mağaza ağı, operasyonel baskıyı artıran unsurlar arasında yer aldı. Şirketin stok devir süresi yüzde 21 artarak 123 güne yükseldi.
Geri Alım Stratejisi Etkili Olmadı mı?
Pop Mart’ın 166 milyon dolarlık hisse geri alımına rağmen satış baskısı devam etti. Kısa pozisyonların artması ve opsiyon piyasasında düşüş yönlü işlemlerin rekor kırması, negatif beklentileri güçlendirdi.
Sparx Group’tan Angus Lee, şirketin en güçlü anlatısı olan “küresel hit karakter yaratma” hikayesinin zayıfladığını belirtti. Bernstein analisti Melinda Hu ise büyüme hızındaki yavaşlama ve marj normalleşmesinin değerlemelerde ek düşüşe yol açabileceği uyarısında bulundu.
