Ağustos ayındaki yukarı yönlü seyir sergileyen altın fiyatları Eylül ayında sert satış baskısıyla karşılaştı. Geçen hafta üç ayın zirvesini gördükten sonra hızla kan kaybeden altın fiyatlarındaki sert düşüşün perde arkası belli oldu. Değerli metal, haftalık kazançlarını geri vererek önce 4 bin 292 dolar seviyesinin altına geriledi. Gram altın da 6 bin 648 Türk Lirası'nın altına indi.
Altındaki Düşüşün Temel Nedenleri Neler?
Petrol ve tarım ürünlerinde görülen fiyat artışları, küresel enflasyonun yeniden artabileceğine yönelik endişeleri güçlendirdi. Enflasyon baskısının artması, ABD Merkez Bankası'nın faizleri daha uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği ve hatta yeniden faiz artırımına gidebileceği beklentisini güçlendirdi. Bu tablo, altının geleneksel güvenli liman özelliğinin önüne geçerek değerli metal üzerinde baskı oluşturdu.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen de son düşüşü yükselen faiz beklentileri, artan tahvil getirileri ve güçlenen dolar ile ilişkilendiriyor. ABD ile İran'ın yaklaşık bir aylık aranın ardından yeniden karşılıklı saldırılara başlaması, altın fiyatlarında beklenen yükselişi beraberinde getirmedi. Artan jeopolitik risklerin güvenli liman talebini güçlendirmesi beklenirken, ons altında düşüş yaşanması dikkat çekti.
Kısa Vadede Satış Baskısı Sürecek Mi?
Piyasalarda bu durumun temel nedeninin faiz beklentileri olduğu değerlendiriliyor. Ayrıca ons altında 4 bin 500 ve 4 bin 350 dolar seviyelerindeki desteklerin aşağı yönlü kırılması, satış baskısının daha da güçlenmesine yol açtı. Analistler, kritik destek seviyelerinin kaybedilmesinin ardından altındaki oynaklığın ve satış baskısının kısa vadede devam edebileceği görüşünde. Ancak son düşüşlerin, değerli metalin uzun vadeli yükseliş potansiyelinin sona erdiği anlamına gelmediği belirtiliyor.
Saxo Bank'tan Ole Hansen'e göre yüksek reel faizler kısa vadede altın açısından olumsuz bir görünüm oluşturuyor. Buna karşılık kamu borçlarına ve küresel para sistemine ilişkin uzun vadeli endişelerin altın talebini desteklemeyi sürdürebileceği değerlendiriliyor.
Uzmanların Yükseliş Beklentileri Neler?
Son satışlara rağmen bazı büyük finans kuruluşları altın için yükseliş beklentisini koruyor. RBC Capital Markets, ons altının yılın geri kalanında ağırlıklı olarak 4.500-5.000 dolar bandında işlem görmesini bekliyor. Saxo Bank, yıl sonu için ons altın tahminini 4.929 dolar olarak açıklarken, RBC Capital Markets 2027 yılında fiyatın 5.296 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
RBC Capital Markets'ın yükseliş senaryosunda yatırımcıların yeniden altına yönelmesi ve merkez bankalarının alımları önemli rol oynuyor. Altın destekli yatırım fonlarına yılbaşından bu yana 100 tonun üzerinde net giriş gerçekleşti. RBC'nin tahminlerine göre yatırımcılardan gelen girişlerin yıl genelinde 200 tonu aşması mümkün. Kısa vadede küresel enflasyon endişeleri, yüksek faiz beklentileri, yükselen tahvil getirileri ve güçlü doların altın fiyatları üzerindeki baskısını sürdürmesi bekleniyor.
Bu nedenle yatırımcıların faiz kararları, tahvil piyasası ve dolar hareketlerini yakından izlemesi önem taşıyor. Uzun vadede ise RBC Capital Markets altının yeniden yükselerek 5 bin dolar seviyesine yaklaşabileceğini öngörüyor. Saxo Bank da kamu borçlarındaki artış ve merkez bankalarının altın alımlarının değerli metali desteklemeyi sürdürebileceği görüşünde. Böylece son günlerdeki sert satışlara rağmen altının uzun vadeli yükseliş senaryosu tamamen ortadan kalkmış görünmüyor.
