Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) olası 'şahin' adımlarına ilişkin artan öngörüler değerli metalleri baskılarken Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılabileceğine yönelik beklentiler petrol fiyatlarını aşağı çekti.
Karadeniz'deki sevkiyat riskleri ve tarımsal üretime yönelik endişeler ise tarım emtialarını destekledi. Orta Doğu'daki gelişmeler hafta boyunca emtia fiyatları üzerinde etkili olmayı sürdürdü.
Orta Doğu Gelişmeleri Emtia Fiyatlarını Nasıl Etkiledi?
ABD'nin İran'a yönelik yeni ekonomik yaptırım kararlarının yanı sıra savaş sırasında bölgeden tahliye edilen diplomatlarını Orta Doğu'daki büyükelçiliklerine geri göndermeye hazırlandığına yönelik haberler jeopolitik risklerin bir ölçüde dengelenmesini sağladı.
ABD ile İran arasında diplomatik temasların yeniden başlayabileceği beklentileri ile ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in İran'a karşı açıkladığı 'ekonomik dışlama' operasyonuna ilişkin net bir tarih vermemesi, yatırımcıların olumlu gelişmelere odaklanmasını destekledi.
Fed'in Faiz Politikasının Emtia Piyasalarına Etkisi Nedir?
ABD'de açıklanan makroekonomik veriler ve Fed yetkililerinin açıklamaları da emtia fiyatlarının yönü üzerinde belirleyici oldu. Fed'in enflasyon göstergesi olarak yakından takip ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi temmuzda aylık yüzde 0,2 artarak piyasa beklentilerini aştı.
Endeks yıllık bazda yüzde 3,7 yükselirken gıda ve enerji fiyatlarının hariç tutulduğu çekirdek PCE fiyat endeksindeki yıllık artış yüzde 3,3 oldu. Enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam etmesi, bankanın gelecek dönemde faiz artırımına gidebileceğine yönelik beklentileri güçlendirdi.
Altın Fiyatlarındaki Değişim ve Tarım Emtiaları Üzerindeki Etkileri
Değerli metallerde tamamlanan haftada paladyum hariç negatif bir seyir izlenirken haftanın ilk bölümünde görülen yükselişler, Warsh'un açıklamalarının ardından yerini satış ağırlıklı bir seyre bıraktı. Altının ons fiyatı, ABD Hazinesinin önceki hafta açıkladığı uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının etkisini sürdürmesi, doların zayıflaması ve teknik alımlarla salı günü 4 bin 696,8 dolara çıkarak 14 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesini gördü.
Altın ve diğer değerli metal fonlarına yönelik talebin sürmesi de haftanın ilk bölümündeki yükselişi destekledi. Söz konusu fonlara 26 Ağustos'ta sona eren haftada 4,21 milyar dolarlık net giriş gerçekleşirken, bu tutar yaklaşık son 6 ayın en yüksek seviyesi olarak kaydedildi. Ancak, ABD'de kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin beklentilerin üzerinde açıklanması altındaki yükseliş ivmesini sınırladı.
Buğday Fiyatlarının Yükseliş Sebepleri Neler?
Tarım emtialarında Karadeniz'deki sevkiyat sorunları, ABD'de üretim ve verim tahminlerine yönelik endişeler ile Çin'deki olumsuz hava koşulları fiyatlamalarda etkili oldu. Buğday fiyatları, Rusya ile Ukrayna arasındaki gerilimin Karadeniz üzerinden gerçekleştirilen tahıl sevkiyatlarını aksatmasıyla yükselirken Chicago Ticaret Borsası'nda aralık vadeli kontratın kile başına fiyatı 790,3 sentle Temmuz 2023'ten bu yana en yüksek seviyesini gördü.
Tahıl yüklü gemiler, limanlar ve lojistik altyapıya yönelik saldırılar, bölgeden gerçekleştirilen ihracatın aksayabileceğine ilişkin endişeleri artırdı. Mısır ve soya fasulyesinde ABD'deki sıcak hava ve aşırı yağışların verim üzerindeki etkilerine ilişkin endişeler ile güçlü ihracat talebi fiyatları destekledi.
Genel Değerlendirme ve Diğer Emtialardaki Gelişmeler
Çin'in önemli mısır ve soya fasulyesi üretim bölgelerinde temmuz ortasından bu yana etkili olan aşırı sıcaklar ve seller, ürün kalitesi ile verime ilişkin endişeleri artırdı. Bu gelişmelerle birlikte Chicago Ticaret Borsası'nda kile başına fiyatlar buğdayda yüzde 12,1, mısırda yüzde 5,5, soya fasulyesinde yüzde 3,9 ve pirinçte yüzde 2,5 arttı.
Pamuk fiyatlarında Çin'in üretiminin yüzde 90'dan fazlasını gerçekleştiren Sincan Uygur Özerk Bölgesi'ndeki sıcak ve kurak havanın verimi düşürebileceğine ilişkin endişeler etkili oldu. Kahvede Brezilya'daki hasadın ilerlemesiyle piyasaya ulaşan arzın artacağı beklentisi fiyatları baskılarken Intercontinental Exchange sertifikalı arabica stoklarının 1999'dan bu yana en düşük seviyelere gerilemesi ise kayıpları sınırladı.
