Londra merkezli varlık yönetimi şirketi Eurizon’un CEO’su Stephen Jen, doların son haftalarda kısmen toparlanmasına rağmen, önümüzdeki dönemde daha sert bir düşüş yaşayacağı öngörüsünde bulundu. Jen’e göre bu zayıflama, “dolar gülümsemesi” olarak bilinen ekonomik döngüyle tamamen uyumlu bir seyir izliyor.
'Dolar Gülümsemesi' Teorisi Yeniden Gündemde
Uzun yıllardır doların değer kaybedeceğini savunan ve “dolar gülümsemesi teorisi” ile tanınan Jen, 2025 yılında yaklaşık yüzde 7 değer kaybeden dolar endeksinin, ABD Başkanı Donald Trump’ın görev süresinin kalanında ilave yüzde 13,5 daha düşeceğini tahmin ediyor.
Teoriye göre dolar, ABD ekonomisi çok güçlü olduğunda ya da derin bir durgunluk yaşadığında değer kazanıyor; ancak ılımlı büyüme dönemlerinde zayıflıyor. Jen, mevcut tabloyu bu ikinci evreye oturtarak, “doların bir sonraki büyük hareketinin düşüş yönünde olacağını” vurguladı.
'Sermaye Dolar Varlıklardan Uzaklaşıyor'
Jen, doların bu yıl yaşadığı kayıpların temelinde ABD’deki politikaların sermayeyi dolar varlıklarından uzaklaştırması olduğunu belirtti. Ancak bu sermayenin henüz Avrupa veya Asya’ya güçlü bir şekilde yönelmediğini de ekledi. Eurizon CEO’su, “ABD ekonomisinde hâlâ yumuşak bir iniş bekliyoruz ve bu durum, dünyanın geri kalanındaki toparlanmayla birleşecek,” dedi.
‘Dolar Daha da Değer Kaybetmeli’
Jen, Trump yönetiminin ABD imalat sektörünü canlandırma hedefi kapsamında, üretim maliyetlerinin düşürülmesi için doların daha da zayıflaması gerektiğini ifade etti. Küresel ticaret savaşlarının sürmesine rağmen, Avrupa’daki büyümenin iyileşmesi ve Çin’in rekabet gücünü koruması, Jen’e göre küresel ekonomiye dair umut verici bir tablo çiziyor. Bu tablo ise doların cazibesini azaltacak.
Altın ve Bitcoin’de Rekor Beklentisi
Eurizon CEO’su, yalnızca doların değil, tüm rezerv para birimlerine karşı artan isteksizliğin de dikkate alınması gerektiğini belirterek, bu durumun altın ve Bitcoin gibi alternatif yatırım araçlarında yeni rekor yükselişleri tetikleyebileceğini söyledi.
Son olarak, ABD’nin şu anda “birden fazla yıl sürecek dolar ayarlamasının üçüncü veya dördüncü aşamasında” olduğunu kaydeden Jen, küresel finansal dengenin yeniden şekillendiği bir döneme girildiğine işaret etti.
