Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) eylül ayı enflasyon oranlarını açıklamasıyla birlikte, küçük esnaftan yatırımcılara kadar ekonomiyle ilgilenen herkesin gözü Merkez Bankası'nın olası faiz indirimi kararına çevrildi. Peki, Merkez Bankası faiz indirecek mi? İşte piyasalardaki son durum ve beklentiler.
Gıda Enflasyonunda Düşüş ve TÜFE Göstergeleri
Geçtiğimiz aylarda enflasyon oranlarının yükselmesinde en büyük etken olan gıda kalemi, bu kez yönünü aşağı çevirdi. Bir önceki dönemde gıda ve alkolsüz içeceklerdeki artış yüzde 33,79 olarak kaydedilirken, eylül ayında bu oran yüzde 27,62 seviyesine gerileyerek yüzde 0,20'lik bir azalış gösterdi. Çekirdek TÜFE göstergesi ise 2026 yılı Eylül ayında bir önceki aya göre %2,01 artış, yılbaşından bu yana ise %23,40 artış gösterdi. Yıllık çekirdek enflasyon manşet enflasyonla birlikte yüzde 30'un altına inerken, çekirdek ve manşet enflasyon arasındaki makasın daraldığı gözlemlendi.
Tahvil Faizleri ve Mevduat Trendleri
Ekonomideki faiz beklentisinin en önemli göstergelerinden biri olan 2 yıllık tahvil faizleri, Türkiye'de 39,83 seviyelerinde seyrediyor. 10 yıllık tahvil faizleri ise 35,42 seviyesinde bulunuyor. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, TBMM'de yaptığı sunumda fonlardan çıkan paranın mevduatlarda toplandığını belirterek, yıl içinde yüzde 49'lara kadar çıkan mevduat faizlerinin 25 Eylül haftası itibarıyla yüzde 43'lere gerilediğini ifade etti.
Ekonomik Büyüme ve İç Talep Analizi
Türkiye ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde yüzde 2,3 oranında büyüme kaydetti. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre çeyreklik büyüme yüzde 1,1 düzeyinde gerçekleşti. Yerleşik hanehalklarının nihai tüketim harcamaları ise 2026 yılının ikinci çeyreğinde, bir önceki yılın aynı dönemine göre zincirlenmiş hacim endeksi bazında %3,5 artış gösterdi. İlk çeyrekte bu artış %4,8 seviyesindeydi. Hanehalkı tüketimi büyümeye katkı sunmaya devam etse de veriler iç talepte yavaşlamaya işaret ediyor.
Petrol Fiyatları ve Küresel Enerji Riski
Petrol fiyatları, küresel enflasyonu tetikleme gücünü koruyor. 7 Ekim itibariyle petrol fiyatları 100 doların üzerinde seyretmeye devam ediyor. İran ve ABD arasındaki gerilim ile Yemen'de Husiler ve hükümet güçleri arasındaki çatışmalar, piyasalardaki belirsizliği tırmandırıyor. Hürmüz Boğazı'na yönelik sorunların çözülmemesi petrol fiyatlarını diri tutarken, arz güvenliğine dair riskler devam ediyor.
Küresel Merkez Bankaları ve Faiz Politikaları
Küresel piyasalara yön veren ABD Merkez Bankası (FED), enflasyon risklerini gerekçe göstererek faiz indirimlerini ileri bir tarihe erteleme sinyali veriyor. 15-16 Eylül 2026 tarihlerinde faizleri 25 baz puan artıran FED, oranları %3,75-%4,00 aralığına çekti. Japonya Merkez Bankası (BOJ) ise 18 Eylül'de politika faizini 25 baz puan artırarak son 31 yılın en yüksek seviyesi olan %1,25'e çıkardı. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ise gelecek toplantıda faiz oranını 25 baz puan daha artırmasına kesin gözüyle bakılıyor.
Merkez Bankası'nın 22 Ekim Kararı Ne Olur?
Merkez Bankası, Mart 2026'da ara verdiği bir haftalık repo ihale faizlerine ağustos ayında yeniden başlamıştı. Son kararda ise TCMB, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37'de sabit tuttu. Piyasalarda 22 Ekim'de yapılacak olan toplantı için 100-200 baz puanlık bir indirim beklentisi oluşmuş durumda. Alman bankası Commerzbank ve Citigroup ekonomistleri, TCMB'nin 22 Ekim'deki toplantıda politika faizini 100 baz puan indirebileceği yönünde öngörülerini paylaştı. Citigroup, yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 35 seviyesinde korudu.
(Kaynak: Sabah)
