Ak Yatırım, Borusan Boru’nun (BRSAN) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını detaylı bir şekilde değerlendirdi. Kurum, şirket için 12 aylık hedef fiyatını 922 TL’den 938 TL’ye yükseltirken, “Endeksin Üzerinde Getiri” önerisini korudu.
Borusan Boru'nun Üçüncü Çeyrek Performansı Nasıldı?
Borusan Boru, 3Ç26’da yıllık yüzde 18, çeyreklik yüzde 15 artışla 638 milyon dolar net satış geliri elde etti. Toplam satış hacmi yıllık yüzde 7 gerilemesine rağmen, Altyapı ve Proje segmentinin gelirleri yüzde 32, Enerji segmentinin gelirleri ise yüzde 37 oranında artış gösterdi.
Bu büyüme, faaliyet kârlılığının desteklemesiyle sağlandı. Ak Yatırım, finansal sonuçlardaki olumlu sapmanın satış hacminden ziyade faaliyet kârlılığından kaynaklandığını belirtti. Ürün karmasının Altyapı ve Proje ile Enerji segmentlerine kayması, şirketin marjlarını desteklemeye devam ediyor.
Ak Yatırım'ın 2026 Yılı Beklentileri Neler?
Ak Yatırım, 2026 yılı için net satış beklentisinin 2,2-2,4 milyar dolar aralığında olduğunu belirtirken, alt sınırda 2 milyar 214 milyon dolar gelir öngörüyor. Ayrıca, 1 milyon 150 bin-1 milyon 250 bin tonluk satış hacmi beklentisinin üst sınırında 1 milyon 250 bin tonluk hacim tahmininde bulunuyor.
Şirketin tanımlı FAVÖK marjı beklentisi ise yüzde 10-11 aralığının üst yarısında, yüzde 10,7 seviyesinde tutuluyor. Bu durum, şirketin finansal sağlığını ve büyüme potansiyelini destekleyen önemli bir unsur olarak öne çıkıyor.
Borusan Birleşik Boru Fabrikaları'nın Sonuçları Neler?
Borusan Birleşik Boru Fabrikaları (BRSAN), 2026 yılının ilk 9 ayına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin konsolide net dönem kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 155 artarak 3,9 milyar TL'ye yükselirken, satış gelirleri 74 milyar TL'yi aştı.
Ak Yatırım, teslimatların ileri tarihlere kaymasının Altyapı ve Proje segmenti gelirlerinin bir bölümünü 2027-2028 dönemine taşıdığına dikkat çekti. Bu gelişmenin 2027 tahminlerini desteklediği değerlendiriliyor. Kurum, 2027 yılında şirket tanımlı FAVÖK marjının yüzde 12,3’e yükselmesini bekliyor.
Hedef fiyat revizyonunda, ağırlıklı olarak Enerji segmentinde dönüşüm marjı varsayımlarının artırılması ve 2027’den itibaren üretim kazançlarına uygulanacak daha düşük kurumlar vergisi oranı etkili oldu. Ak Yatırım, BRSAN için “Endeksin Üzerinde Getiri” önerisini sürdürdü.
Paratic Piyasalar verilerine göre, yıllık bazda yüzde 34,5 artan BRSAN hisseleri, TSİ 17.30’da 687,5 lirada işlem görmektedir.
Kaynak: Ak Yatırım Raporu
