Aracı kurumların Türk Traktör ve Ziraat Makineleri A.Ş. (TTRAK) 4. çeyrek bilançosunun ardından TTRAK hisse senedi için hedef fiyat açıklamaları sürmektedir. 13 Şubat günü Şirket Güncelleme Raporu yayınlayan bir aracı kurum, TTRAK hisse senedi için hedef fiyat güncellemesi gerçekleştirmiştir.
Yeni hedef fiyat nasıl belirlendi?
Kurum, Türk Traktör hissesi için hedef fiyatını yukarı yönlü revize etti. Raporda, “Başka zorlu bir yıl daha: Olumsuz hava koşulları nedeniyle tarımsal üretimde düşüş” ifadelerine yer verildi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre, 2025 yılı tarımsal üretiminde %12,2’lik bir azalma beklenmektedir.
Meyve, tahıl ve sebze üretimindeki yıllık düşüşler sırasıyla %30,9, %9 ve %0,9 olarak gerçekleşmiştir. Kuraklık, tarımsal don, aşırı yağış ve diğer iklim koşulları, 2025 yılında tarımsal üretimdeki düşüşün başlıca nedenleri arasında yer almaktadır.
Tarımsal maliyetler ve destekler nasıl etkilenecek?
Ayrıca, TÜİK verilerine göre, Tarımsal Üretici Fiyat Endeksi, tarımsal ürün fiyatlarında %36,01’lik bir artış gösterirken, Tarımsal Girdi Endeksi, özellikle veterinerlik giderleri ve enerji maliyetlerindeki artışlar nedeniyle yıllık %34,24’lük bir artışa işaret etmektedir. Bu zorlu koşullar altında, çiftçilerin satın alma gücündeki düşüş ve sübvansiyonlu kredi kullanımındaki azalış, yurtiçi traktör pazarının 2025’te %36 oranında daralmasına neden olmuştur.
TBMM tarafından onaylanan bütçeye göre, devlet 2026 yılında tarımsal destek ödemelerine yıllık bazda %24 artışla 167 milyar TL ayıracaktır. Sulama yatırımları da 2026 yılında devletin gündeminde yer alacaktır.
Traktör pazarındaki gelişmeler ve beklentiler
Devlet Su İşleri (DSİ), barajlar ve verimli su kullanımına odaklanan 2026 yılı için 169 milyar TL’lik bir yatırım bütçesine sahiptir. Ziraat Bankası, yeni traktör alımları için rekabetçi sübvansiyon sonrası faiz oranı sunmaya devam etmektedir. Ziraat Bankası’nın Aralık 2025 itibarıyla sübvansiyon sonrası yerli traktör satın alım kredi faiz oranı %21,0 seviyesinde belirlenmiştir.
Yeni traktör alımlarında kullanılan kredilerde Ziraat Bankası’nın payı 2023’te %69 iken, 2024’te %19,4 ve 2025’te %18,3’e gerilemiştir. Avrupa’da Faz 5 motor traktörlerinin geçişi 2024’te tamamlanırken, Türkiye’de 2025 sonuna kadar uzatılan Faz 3 traktörlerinin satışı 2025 yıl sonu itibarıyla sona ermiştir.
Türk Traktör’ün yurtiçi pazar payının 2024’teki %46,2’den 2025’te %38,4’e düşmesinin nedenleri arasında, FAZ 5 motorlu traktör satışlarının Türkiye traktör pazarının %76’sını oluşturması yer almaktadır. 2025 yılında Türk Traktör’ün FAZ 5 segmentindeki pazar payı %49,5 olarak gerçekleşmiştir.
Türk Traktör, 2026 yılında yurtiçi pazar payının %40’ı aşacağını öngörmektedir. Ancak, gıda enflasyonu, iklim krizi ve yüksek girdi maliyetleri gibi sorunlar 2026 yılında da devam edecektir. Yurtiçi traktör pazarının 2026 yılında 28.350 adede düşerek %30 azalması beklenmektedir.
Türk Traktör, 2026 yılında 11.500-14.500 adet iç satış hacmi hedeflemektedir. Küresel traktör pazarında ise Hindistan’daki güçlü talep nedeniyle 2025 yılında %5 büyüme öngörülmektedir. Türk Traktör’ün toplam ihracatının %80’ini oluşturan Kuzey Amerika ve Avrupa pazarları, 2025’te sırasıyla %9 ve %3 oranında daralmıştır.
Tüm bu veriler ışığında, Türk Traktör’ün 2026 yılında toplam satış hacmindeki %10 daralma beklentisi ile 57,36 milyar TL net satış geliri elde edeceği öngörülmektedir. Şirketin zayıflayan faaliyet performansı ve enflasyonun düşmesiyle gerilemesini tahmin ettiğimiz parasal kazançlar nedeniyle 2026 yılında net zarar kaydedebileceği hesaplanmaktadır.
Sonuç olarak, Türk Traktör’ün 2026 yılı için 75 milyon ABD doları – 100 milyon ABD doları arasında yatırım harcaması bütçesi bulunmaktadır. Hisse senedi için “TUT” tavsiyesi yinelenmektedir. TTRAK hisseleri yılbaşından bu yana BIST-100’ün %14,4 altında performans göstermiştir.
İş Yatırım, TTRAK – Türk Traktör için hedef fiyatını 675,00 TL’den 710,00 TL’ye yükseltmiştir.
Kaynak: ForInvest Haber, İş Yatırım Araştırma
Bizi WhatsApp Kanalımız üzerinden de takip edebilirsiniz: WhatsApp. Telegram üzerinden de takip edebilirsiniz: Telegram.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
