Dünyanın önde gelen teknoloji şirketlerinden biri olan Microsoft, 29 Ocak 2026 tarihinde hisselerinde meydana gelen ani düşüşle bir günde önemli bir piyasa değeri kaybı yaşadı. Şirket, yaklaşık 400 milyar dolarlık bir kayıpla, tarihindeki en büyük günlük kayıplardan birini kaydetmiş oldu.
Hisse Düşüşünün Boyutu Nedir?
Microsoft hisseleri, tek bir işlem gününde yaklaşık yüzde 12 oranında değer kaybetti. Bu durum, şirketin piyasa değerinin önemli bir kısmını kaybetmesine yol açtı ve bu kayıp, şimdiye kadar kaydedilen en büyük ikinci piyasa değeri erimelerinden biri olarak tarihe geçti.
Yaşanan bu ani dalgalanmanın arkasında yatan sebepler arasında, şirketin mali durumuna dair olumsuz bir bilanço ya da düzenleyici bir şok bulunmamakta. Aksine, bu düşüş yatırımcı algısındaki ani değişimden kaynaklanmaktadır.
Rekor Harcamalar Neden Oldu?
Microsoft'un yaşadığı bu düşüşün temel sebeplerinden biri, şirketin açıkladığı rekor düzeydeki sermaye harcamalarıdır. Şirket, son çeyrekte bulut altyapısı ve yapay zekâ projeleri için toplamda 37,5 milyar dolarlık bir yatırım gerçekleştirmiştir. Bu rakam, geçen yıla göre yüzde 66 oranında bir artış göstermektedir.
Bu harcamaların büyük bir kısmı, veri merkezlerinin genişletilmesi, gelişmiş GPU alımları ve yapay zekâ altyapısının güçlendirilmesine yönlendirilmiştir. Ancak yatırımcılar, bu büyüklükteki harcamaların kısa ve orta vadede ne tür getiriler sağlayacağı konusunda soru işaretleri taşımaktadır.
Azure'un Büyüme Hızı ve Gelecek Beklentileri
Microsoft'un bulut platformu Azure, büyümeye devam etmesine rağmen, büyüme hızında belirli bir yavaşlama sinyali gözlemlenmektedir. Şirket yöneticileri, GPU kapasitesi yetersizliği nedeniyle Azure'un potansiyelinden daha hızlı büyüyemediğini kabul etmektedir.
Talep ile sunum arasındaki bu uyumsuzluk, piyasalarda temkinli bir hava yaratmış durumda. Ayrıca, Microsoft'un gelecekteki sözleşmeli gelirlerinin önemli bir bölümünün OpenAI ile olan iş birliklerine dayandığı da dikkat çekmektedir. Bazı yatırımcılar, bu gelir yapısının uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda riskler gördüklerini ifade etmektedir.
