Yılın dokuz ayında dolar bazlı küresel yatırım araçları arasında ABD borsa endeksleri önemli bir yükseliş gösterirken, altın, gümüş ve bitcoin değer kaybı yaşadı. Nasdaq 100 endeksi, bu dönemde yüzde 19,42 artışla en yüksek performansı sergileyen yatırım aracı oldu. Bunu yüzde 10,95 artışla S&P 500 endeksi ve yüzde 5,25 yükselişle Dow Jones endeksi izledi.
Altının ons fiyatı yüzde 4,20, bitcoin ise yüzde 4,52 gerilerken, gümüşün ons fiyatı yüzde 20,80 düşüşle en fazla kaybettiren yatırım aracı olarak öne çıktı. Yatırım araçlarının yıl içindeki en yüksek değerleri, S&P 500 endeksi 7.816,70 puanla, Nasdaq 100 endeksi 30.770,63 puanla, Dow Jones endeksi 54.744,33 puanla, altının ons fiyatı 5.595,47 dolarla ve gümüşün ons fiyatı 121,65 dolarla kaydedildi. Bitcoin ise 97.860,60 dolarda kalarak 126.198,07 dolarlık rekorunu yenileyemedi.
Neden ABD Borsa Endeksleri Yükseliyor?
ABD borsa endekslerindeki bu yükselişin arkasında, şirketlerin beklentileri aşan finansal sonuçları ve yapay zeka altyapısına yönelik artan harcamalar etkili oldu. Ayrıca, güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirileri, yılın başında güvenli liman olarak değerlendirilen değerli metalleri baskıladı. Orta Doğu'daki çatışmaların enerji arzına ilişkin kaygıları artırması, petrol fiyatları ve enflasyon beklentilerini de piyasaların gündemine taşıdı.
ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül'de politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4 aralığına yükseltti. Bu gelişmeler, yatırım araçları arasındaki fiyat dalgalanmalarını etkiledi. Gümüşteki en geniş fiyat dalgalanması yüzde 122,07 ile en yüksek olurken, bitcoin ve diğer yatırım araçlarında da önemli değişimler gözlemlendi.
Altın ve Gümüşteki Düşüş Nedenleri Neler?
Altının ons fiyatı, yıl başındaki 4.339,49 dolardan üçüncü çeyreğin sonunda 4.157,41 dolara gerileyerek yüzde 4,20 değer kaybetti. Altın, 29 Ocak'ta 5.595,47 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmışken, 30 Haziran'da enflasyon endişeleri ve merkez bankalarının faiz artırımı beklentileriyle 3.943,29 dolara kadar düştü. Bu süreçte, ekonomik ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle güvenli liman talebi artmıştı.
Gümüşün ons fiyatı ise yıl başındaki 76,29 dolardan üçüncü çeyreğin sonunda 60,43 dolara gerileyerek yüzde 20,80 değer kaybetti. 29 Ocak'ta 121,65 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini gören gümüş, 17 Temmuz'da 54,78 dolara kadar düşerek yıl içindeki en düşük seviyesini gördü. Yatırımcı ilgisi, fiziki piyasadaki likidite sıkışıklığı ve arz-talep dengesine ilişkin beklentiler, gümüşün fiyat hareketlerinde etkili oldu.
Bitcoin Fiyatındaki Dalgalanmalar Ne Anlama Geliyor?
Bitcoin'in fiyatı, yıl başındaki 87.508,83 dolardan üçüncü çeyreğin sonunda 83.553,85 dolara gerileyerek yüzde 4,52 değer kaybetti. Bitcoin, dönem içinde 14 Ocak'ta en yüksek 97.860,60 dolara ulaşmışken, 1 Temmuz'da en düşük 57.747,76 dolara kadar düştü. Bitcoin'in dönem içindeki en yüksek fiyatı, 6 Ekim 2025'te kaydedilen 126.198,07 dolarlık tarihi zirvenin altında kaldı. Risk iştahındaki zayıflama ve bitcoin'e dayalı yatırım ürünlerinden çıkışlar, fiyatlamalarda etkili oldu.
Fonlara girişler eylülde güçlenirken, fonlara yönelik talebin toparlanması bitcoin fiyatının eylüldeki yükselişini destekledi. Ayrıca, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül'de belirli tokenlaştırılmış payların işlem gördüğü dağıtık defter tabanlı platformlar için geçici ve koşullu muafiyetler tanıdı.
S&P 500 endeksi, yıl başındaki 6.896,24 puandan eylül sonunda 7.651,54 puana çıkarak yüzde 10,95 yükseldi. Endeks, 30 Mart'ta 6.316,91 puana kadar geriledikten sonra toparlanarak 13 Ağustos'ta 7.816,70 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Orta Doğu'daki gelişmelerin petrol fiyatlarını yükseltmesi ve artan enflasyon beklentilerinin Fed'in para politikasını etkilemesi, endeksleri baskılayan unsurlar arasında yer aldı.
Nasdaq 100 endeksi, yıl başındaki 25.462,56 puandan yüzde 19,42 yükselişle 30.408,50 puana çıktı. Yapay zeka altyapısına yönelik yatırımlar, yarı iletken, veri merkezi donanımı ve bulut hizmetleri şirketlerinin büyüme beklentilerini destekledi. Dow Jones endeksi ise yıl başındaki 48.367,06 puandan eylül sonunda 50.906,05 puana çıkarak yüzde 5,25 yükseldi. Dow Jones'un daha sınırlı yükselişinde, sanayi ve finans ağırlıklı yapısı etkili oldu.
