Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), tasfiye sürecine alınan fonlarda hak sahipliği teyidi tamamlanan finansal tüketicilere yapılacak geri ödemelere ilişkin uygulama takvimini kamuoyuna duyurdu. SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihindeki kararları doğrultusunda, 7 portföy yönetim firmasına ait toplam 131 fonun kapatılmasına hükmedilmişti. Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) verilerine göre, bahse konu fonlarda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyor.
Fonlarda hak sahiplerine ödeme için henüz ortak takvim belirlenmedi
Gzt'nin haberine göre kapatma kararı verilen fonlarda hak sahiplerine aktarılacak meblağlar için henüz tüm tarafları kapsayan ortak tek bir takvim belirlenmiş değil. SPK, tasfiye prosedüründeki yasal zaman dilimini 3 aydan 6 aya yükseltti; ancak bu hamlenin sürecin mutlaka 6 ay süreceği ya da aktarımların tam 6 ay sonra yapılacağı anlamı taşımadığının altını çizdi. Koşulların elvermesi durumunda işlemlerin daha kısa sürede neticelenebileceği aktarıldı.
SPK'nın 28 Eylül tarihli bilgilendirmesine göre, kapatılan fonların TEFAS üzerindeki alım-satım faaliyetleri 17 Eylül itibarıyla askıya alındı. Tasfiye prosedüründe birikim sahiplerine, fondaki mevcut katılım payı oranları esas alınarak ödeme gerçekleştirilecek.
Sürecin ana aşamalarından biri, fon portföyündeki finansal varlıkların piyasada değerlendirilmesi ve likite dönüştürülmesi olacak. Elde edilecek toplam nakit varlık üzerinden, mülkiyet oranları nispetinde dağıtım yapılması planlanıyor.
Bu mekanizma sebebiyle birikim sahibinin sisteme ilk yatırdığı tutar ile tasfiye nihayetinde tahsil edeceği miktar birbiriyle aynı olmayacak. Varlıkların hangi fiyattan nakde çevrileceği, kapanışta oluşacak toplam kaynak ve yatırımcının fondaki pay oranı, nihai ödeme rakamının belirlenmesinde doğrudan rol oynayacak.
Mutabakatı sağlanan yatırımcılara öncelik verilecek
Ekonomi gazetecisi Yavuz Barlas, katıldığı bir televizyon yayınında fondaki birikimlerini geri almayı bekleyen yatırımcıların izleyeceği yola dair analizlerde bulundu. Barlas'ın açıklamasına göre; Mutabakatı sağlanmış olanlar, ilgili fonda kaynağın bulunması durumunda ödemeler başlayacak. Alacak tutarı belli olan ve mutabakatı anlaşılmış olan yatırımcılara öncelik verilecek.
Barlas, varlıkların nakde dönüştürülmesi ve alacakların düşüşüne ilişkin şu değerlendirmeleri yaptı: Bu fonlardaki varlıklar nakde çevrilecek, ardından fonun toplam değeri hesaplanarak pay sahibine bölündüğünde ortaya çıkacak rakamla yatırımcıların yatırım tutarı belirlenecek. Ancak fondaki değerlerin 3'te 1 oranında küçülmesi nedeniyle alacaklıların da ödemeleri düşecek. Mutabakatların gerçekleşmesi için 6 ay kadar süre gerekiyor. Fonların iyi seviyeden satışının gerçekleşmesi için fonların borsada değerlenmesi, dolayısıyla belirli bir süre geçmesi gerekiyor. Öncelikle büyük firmaların iade gerçekleştirmesi bekleniyor.
Varlıkların uygun koşullarda satılması hedefleniyor
Kapatma sürecinin uzamasındaki temel etken, fon portföyündeki kıymetlerin en uygun şartlarda likide dönüştürülmesi gerekliliği. SPK da 6 aylık süre uzatımının; tasfiyeye konu fonların portföy mimarisi ve piyasa şartları gözetilerek varlıkların olabilecek en elverişli koşullarda satışına imkân tanımak amacıyla hayata geçirildiğini açıkladı.
Böylece varlıkların aceleyle elden çıkarılması yerine, piyasa dengeleri ve portföy yapısı dikkate alınarak tasfiye edilmesi hedefleniyor.
Tasfiye işlemleri daha erken tamamlanabilir
SPK düzenlemesinde öne çıkan kritik değişim, prosedürde yer alan yasal zamanın 3 aydan 6 aya çıkarılması oldu. Buna karşın Kurul, söz konusu sürenin doğrudan 'para 6 ay sonra yatacak' şeklinde okunmaması gerektiğini net bir dille vurguladı.
Tasfiye adımlarının daha erken tamamlanması da ihtimaller dahilinde. Bu nedenle birikim sahiplerinin ödeme takvimine ilişkin olarak SPK, ilgili portföy yönetim şirketleri ve resmi kanallardan gelecek açıklamaları yakından izlemesi gerekiyor.
